唯品会,一夜跌去200亿

  三年之后物是人非。唯品会的“三驾马车”翻了两驾,只剩一个“特卖”,对外提出“三驾马车”的人也即将离开。

  作者 | 谢文倩

  报道 | 投资界PEdaily

  交出了一份不算难看的财报后,唯品会翻车了。

  投资界(ID:PEdaily2012)消息,8月19日晚间,特卖电商平台唯品会披露了今年第二季度未经审计财报。从财报来看,疫情笼罩之下的唯品会不仅没受到影响,还实现了营收与净利双增:营收达241亿元,同比增长6%;净利润为15.36亿元,同比大增88.9%。

  值得注意的是,唯品会同时对外透露了其CFO杨东皓将离职的消息。随后唯品会股价出现暴跌。截至当日收盘,唯品会市值为从超160亿美元跌到了129.5亿美元。换言之,一夜之间,唯品会市值蒸发了211亿人民币。

  业绩涨了,

  市值却一夜跌去200亿

  暴跌突如其来。

  8月19日晚间,特卖电商平台唯品会披露了今年第二季度未经审计财报。财报数据显示,唯品会第二季度净收入达241亿元,同比增长6%;在美国会计准则下,归属上市公司股东净利润为15.36亿元,同比大增88.9%。

  疫情之下,能够保持连续 31 个季度盈利的记录实属不易。财报显示,第二季度唯品会总订单数为1.705亿,同比增长15%;活跃用户数增至3880万人,同比增长17%。

  今年一场突如其来的疫情波及到各行各业,唯品会也深受其害,2020年第一季度的业绩表现尤其低迷,一季度净营收188亿元,同比下降11.7%,利润下降21%,同比双位数出现下滑。但当时的唯品会非常乐观,“服饰需求的回暖是很明显的”。

  对于第二季度业绩的逆势增长,唯品会董事长兼CEO沈亚解释,“疫情之后,整个行业的库存加大,供应商也愿意给出更好的货品和更低的折扣。这个红利最起码到今年年底,我们确实看到货品巨大。”

  与财报一起发布的,还有唯品会CFO杨东皓因个人原因离职的消息。唯品会方面表示,这一决定将于今年11月正式生效,目前杨东皓已出任公司非执行董事一职,唯品会也正物色新的人选担任CFO,离职之后,杨东皓将以公司董事的身份继续为唯品会服务。

  杨东皓2011年加入唯品会担任唯品会CFO一职,任职时间长达9年,经历唯品会上市、与京东腾讯联盟、收购杉杉集团等重要时刻,并对外公布企业的重要信息。三年前,唯品会意图打造以 “电商、金融、物流”为支撑的“三驾马车”架构时就是杨东皓对媒体公布的。

  然而,三年之后物是人非。唯品会的“三驾马车”翻了两驾,只剩一个“特卖”,对外提出“三驾马车”的人也即将离开。

  昨夜,唯品会股价出现了“暴跌”。截至美东时间8月19日收盘,唯品会市值为从超160亿美元跌到了129.5亿美元,盘后股价为19.26美元,跌19.45%。也就是说,一夜之间,唯品会蒸发了211亿市值。

  上市八年

  今年重回百亿美金俱乐部

  唯品会由沈亚和洪晓波于2008年12月在广州创立。

  创办起因也很有意思,一天清晨,洪晓波偶然发现妻子在法国折扣网站VP抢购名牌折扣包,便想能不能在中国也复制一个?就这样,五个联合创始人共同出资3000万元人民币作为资本金,唯品会的前身由此诞生。

  后经策略调整,唯品会摒弃了法国VP的奢侈品折扣模式,转而做“一家专门做特卖的网站”,红红火火的发展了起来,仅用短短三年,唯品会就踏上了上市之路。2012年3月,唯品会成功登陆纽交所,沈亚身价也随之水涨船高,突破百亿。

  但好景不长,随之而来的是好几年的“跌跌不休”。而近几年,随着电商行业的蓬勃发展,唯品会也不断受到电商巨头的挤压,尽管唯品会不断尝试拓展新业务,甚至意图打造一个以“电商、金融、物流”为支撑的三驾马车架构,还是收效甚微,最低甚至一度跌破6美元。

  但值得注意的是,今年以来唯品会却多次迎来大涨。3月5日,唯品会披露2019年第四季度及全年财报,受此刺激3月6日股价逆势暴涨,当日股价上涨26.98%报16.66美元/股,且市值超过100亿元,达到111.46亿美元,重回百亿美元俱乐部。

  继而到了5月8日,唯品会再次涨13.47%,报17.18美元/股;5 月 27 日发布一季度财报,发布财报前一日唯品会股价上涨 6.68%,收于每股 15.98 美元;财报发布当日唯品会盘前继续上涨 6.38%,报 17 美元。按照2019年12月31日收盘价14.17美元/股统计,今年以来唯品会市值涨幅高达69.16%。

  转变源于唯品会及时调转了“船头”。2019年11月,唯品会关停了自营快递业务——品骏快递,转而与顺丰合作,从而节省了一大笔运营成本;其次则是加码线下布局,除了自身的几百家线下店,唯品会还在2019年7月通过香港全资子公司以29亿元现金收购杉杉(奥特莱斯连锁集团)100%股份。

  与此同时,为了吸引用户,唯品会也在营销上狠命砸钱不手软。今年以来,唯品会连续合作《乘风破浪的姐姐》、《三十而已》等女性相关爆款影视综艺内容,此外还多次合作邓紫棋、佘诗曼等明星直播带货,着实刷了一波存在感。受此影响,该季度营销费用从去年同期的8.776亿元人民币提高到了10亿元人民币。

  然而电商行业厮杀激烈,唯品会丝毫不敢松口气,在电商行业两大派系里:腾讯系有京东、拼多多、唯品会;阿里系有淘宝、天猫、苏宁易购。但腾讯对这三家企业的占股,唯品会是最小的。天眼查数据显示,最近的一次是在2019年3月,腾讯斥资4341万美元增持唯品会,进而持有唯品会8.7%的股份。

  不过,折腾了这许久,唯品会决定专心做电商。其董事长兼CEO沈亚终于想开了,表示唯品会回归特卖战略,“要做自己擅长的事。”

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苏州:青年手绘文明花

  苏州高新区枫桥街道青年宣传绘画队近日携手当地“青创营8090”第一临时党小组的党员们,志愿开展墙体彩绘,弘扬文明新风。

  青年们带领社区工作人员、辖区居民、志愿者们主动拿起画笔,为城市增添色彩,手绘文明实践新天地。

  虽然天气炎热,大家热情不减,搬凳子、架梯子、刷底漆、勾线条、调颜色、涂颜料,用手中画笔勾勒出妙趣横生的图案,吸引大批居民驻足、拍照、发圈。

  附近居民陈芳说,老旧普通的墙面摇身一变,成为展示文明、宣传文明的“新窗口”,为原本单调的街道增添了新的生机和色彩。

  一位青干班党小组成员表示,“用手绘画讲故事、展新貌、带发展,在潜移默化中引导群众讲文明、树新风。作为青干班的一员,今后将在生活和工作中,继续为文明城市创建凝集正能量。”

  来源:苏州高新区

【编辑:田博群】

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经济衰退加深 新加坡将纾困措施规模扩大80亿新加坡元

  新加坡副总理王瑞杰进一步宣布了80亿新加坡元(58亿美元)的经济扶持措施,从而缓解新冠疫情的冲击,包括延长薪资补助、向航空业和餐饮招待行业提供援助等。

  兼任财长的王瑞杰在周一播出的演讲中称,新一轮举措距离上一个援助方案的出台将近三个月,将新加坡援助方案总规模增至近1000亿新加坡元。

  他说,虽然新加坡已经控制住了疫情,但全球经济仍然“非常疲软”。王瑞杰表示:“我们必须继续适应快速变化的环境。我们的措施具有灵活性,可以随着危机的演变进行调整。部分措施将很快结束。”

  新加坡推出的抗疫刺激方案

  2月18日    64亿新加坡元    卫生部资金;旅游、航空、食品等行业的针对性援助;向居民发放现金

  3月 26日    480亿

  对受到严重影响的行业取消财产税;为企业提供薪资支持;冻结政府费;2020财年赤字估计占GDP的7.9%。

  4月 6日    51亿    延长工资补贴和外籍劳工税豁免;提高现金发放数额;将2020财年财政赤字的预估上调至GDP的8.9%。4月21日,75%的薪资补助扩展到所有企业,豁免5月外籍劳工税,并宣布向企业提供每名外籍劳工750新加坡元的外劳税回扣

  5月26日    330亿    将外籍劳工税和外劳税回扣延长两个月;将部分企业薪资补助延长到8月份;对于受到严重影响的行业,薪资支持的比例提高到50%或75%

  8月17日    80亿    将原计划于2020年8月到期的薪资补贴延长到2021年3月;向航空业拨款1.87亿新加坡元

  王瑞杰表示,最新一轮措施不需要在已批准范围外额外使用过往储备金。早先预算案中未使用的开支将为这些措施融资,令5月份第四份方案宣布以来,政府将本财年财政赤字预期缩窄1亿新加坡元,至742亿。

  随着经济陷入技术性衰退、连续数月的旅行限制致使零售和餐饮招待行业难以复苏,于是认为有必要出台进一步的纾困措施,官员们已经警告称,年底前恐将有进一步的裁员。

  数据显示,第二季度经济年化环比萎缩42.9%,创出纪录;新加坡贸工部长陈振声警告称,感染和干扰的情况可能会反复发生。

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责任编辑:郭明煜

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疫情还没过!韩国医学界举行大罢工 抗议医学院扩招

8月7日,韩国实习医生协会举行罢工(青年医生网)

海外网8月13日电 据韩联社报道,因不满韩国政府推进医学院扩招等计划,拥有13万名会员的韩国医师协会宣布14日集体罢诊。今天(13日)上午,韩国福祉部长官朴凌厚将对此发表立场。

8月7日,韩国实习医生协会举行罢工(青年医生网)

新冠肺炎疫情,暴露出韩国专业医护人员不足的问题。今年7月,韩国政府发布方案,计划从2022学年起,在未来10年内将医学院的招生名额增加4000个,并设立一所新的公立医学院等,不料引发医疗界强烈反对。

8月7日,拥有1.6万名会员的韩国实习医生协会首先罢工,并举行抗议活动,大约6000人参加。他们认为韩国医护人手充足,需要的是提高薪酬,增加医生人数只会导致医生之间更多的竞争,而无助于缓解各地区医疗基础设施之间的差距。

韩国医师协会(KBS电视台)

除了实习医生协会外,韩国医师协会也宣布14日举行罢工。届时,除急诊室、重症患者室、透析室和分娩室等关乎患者性命的医疗科室以外,韩国大部分社区医院届时都将停业,其他接到停诊要求的专业医师、门诊医生、临床讲师、医科教授也将参与罢工。患者诊疗将由此面临严重问题。

韩国保健福祉部长官朴凌厚(韩联社)

对于两大医学界协会宣布罢工一事,韩国保健福祉部长官朴凌厚曾于6日表示,医学院扩招是为国民和国家安全而做出的“不可避免”的决定,承诺政府将与医疗界就扩招人才的培训和分配等具体事宜进行磋商。他说,在新冠疫情蔓延的情况下,医疗界集体行动可能严重威胁国民安全,呼吁医疗界避免集体行动,以对话协商解决问题。若医疗界采取集体行动造成无辜患者受害,政府将严正应对。(海外网 刘强)

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责编:刘强、姚凯红

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国际时评 – 从“聚宝盆”到“避难所”——“中国行情”为外企注入强心剂

新华社北京8月11日电(记者曹筱凡)新冠疫情冲击之下,世界经济增长图景黯淡。上半年,中国经济运行先降后升、稳步复苏。受益于中国经济复苏和消费反弹,不少外企在华销售业绩亮眼,成为对冲其本国业务下滑的“正资产”。从繁荣期的“聚宝盆”,到疫情下的“避难所”,中国经济展现出的巨大韧性和潜力,持续增强全球企业对中国市场的信心。

“没有哪个冬天不可逾越,没有哪个春天不会到来”。图为工人在位于天津的诺和诺德(中国)制药有限公司生产车间工作(2月25日摄)。(新华社记者李然摄)

美国运动休闲品牌斯凯奇二季度销售总额同比下降42%,却在中国市场实现11.5%的增长;受益于中国市场良好表现,特斯拉公司尽管一度关停在美国的工厂,却仍在二季度盈利1.04亿美元。美国《华尔街日报》网站近日刊文称,中国消费反弹帮助一些美国公司抵消了其在美国国内销售严重下滑的损失,美国一些知名品牌高管在最新财报季特别提及,是中国帮助其度过了艰难的三个月。

在中国市场逆势上扬的表现也令不少日本、欧洲企业得以在财报上勾出振奋人心的一笔。丰田一季度在日本国内销量减少三成,北美市场减少六成,凭借中国市场销量14%的增长支撑着销售总额;欧莱雅上半年销售额在中国市场实现了17.5%的增长,成为集团业绩表现的“决定性”因素……这一波“中国行情”再次用事实证明,中国市场是众多跨国企业不可或缺的增长极,所谓“去中国化”,只是一些人违背经济规律炮制的政治噱头。

给力的“中国行情”,得益于中国疫情防控成效显著,为经济恢复创造条件。随着本土疫情得到有效控制,复工复产加速推进,中国二季度经济增长由负转正,中国“成为疫情暴发以来第一个恢复增长的主要经济体”。美国彼得森国际经济研究所所长亚当·波森认为,中国在疫情暴发后采取及时有效的应对措施,是经济快速复苏并走在世界前列的关键。

点亮千里之外的万家灯火——内蒙古大唐托电战疫情保供电。这是内蒙古大唐国际托克托发电有限责任公司全貌(5月27日摄,无人机照片)。新华社发(朱森摄)

给力的“中国行情”,得益于中国政府精准施策,为“中国引擎”充分赋能。财政、货币、就业等政策直接惠企利民,有效对冲疫情影响;“六稳”“六保”稳住经济基本盘,为提振内需保驾护航。二季度以来市场消费逐月改善,汽车家电等大宗商品销售回升;网上购物、直播带货持续火热;疫情推动在线教育、远程问诊等行业快速扩张,新技术、新平台、新模式催生新业态,新的消费点不断孕育壮大。

从新基建到新材料,从数字经济到智能制造,未来一段时间,中国将加速推动新兴产业发展,以高质量发展为拓展新兴领域消费蓝海蓄积动能;同时将着力构建更完整的内需体系,增强新消费的乘数带动作用。英国皇家国际问题研究所主席吉姆·奥尼尔指出,中国深挖内需潜力将为全球企业开拓新机遇,并再次凸显全球第二大消费市场在世界经济版图中的重要地位。

给力的“中国行情”,还得益于中国扩大开放的坚实步伐。面对依然严峻的全球疫情和纷繁复杂的国际形势,中国保持既有的开放节奏,开放的大门越开越大。《外商投资法》落地实施,《海南自由贸易港建设总体方案》公布,外商投资准入负面清单再次“瘦身”…… 一系列开放举措不断拓宽中国与世界的共赢面。美中贸委会最近对150余家企业的调查结果显示,中国进一步扩大开放、优化营商环境的举措为外企在华生产经营创造了便利,美国企业依然看好中国市场。

稳定的经济复苏预期、持续优化的营商环境、超大规模的市场优势和内需潜力形成合力,正吸引越来越多的外企进一步开拓中国市场。百事可乐斥资7亿多美元收购杭州郝姆斯食品有限公司;德国制药企业勃林格殷格翰在上海启动创新合作中心,并公布未来5年将在华增资4.5亿欧元;美国强生公司在苏州产业园投产的首款运动医学设备交付上市……

事实胜于雄辩。面对少数美国政客提出的所谓“撤资中国”、“去中国化”、“脱钩”等论调,跨国公司的决策者们深知:面对一个拥有14亿人口的消费市场,与中国“脱钩”就是与机遇脱钩,与未来脱钩。欧莱雅集团首席执行官让-保罗·安巩日前表示:“没有什么可以改变我们在中国继续深耕的信心。”可以说,他的话道出了在华外企的心声。

责编:秦雅楠

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成都雷雨天气持续 双流机场部分航班延误

  中新网成都8月12日电(单鹏)继11日成都双流国际机场(以下简称双流机场)遭遇雷雨天气影响航班正常起降后,双流机场12日早间再次受到雷雨影响,部分航班延误。

  据了解,今晨6时左右,由于机场范围内有间断性雷雨以及部分进出港航路被雷雨覆盖,出港航班仅能使用西跑道起飞,航班放行效率较正常时降低近一半。8时40分左右,机场范围内及进出港航路天气好转,双流机场恢复东、西两条跑道同时起飞。

  据悉,6时至9时是双流机场出港早高峰,天气因素造成出港航班有一定积压,只能陆续顺延执行。截至13时,机场范围内天气及航班运行均处于正常状态。

  据天气预报,今日雷雨对双流机场航班起降的影响呈逐渐减弱趋势,12日下午及晚间仍可能出现短时间断性雷雨天气,或对航班正常起降造成影响。(完)

【编辑:于晓】

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iQOO+BMW M Motorsport合作款手机曝光了?碳纤纹理+蓝色装饰

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  新浪数码讯 8月12日下午消息,iQOO手机官方微博今日再发iQOO 5宣传资料,他们跟BMW M Motorsport的合作产品疑似曝光了。

  前天,iQOO正式宣布成为BMW M Motorsport合作伙伴,并寄给媒体邀请函:一块“车牌“,上边标注了iQOO 5系列新品发布会的相关信息,“超能竞速”、“一刻即达”等字眼,宣传自己的强悍性能。

  今天的宣传是上次的后续,除了BMW M Motorsport的车,还有一款同样是碳纤纹理的手机出现,而这部手机的两侧带有蓝色亮条,似乎是某种灯或者抛光处理。

  综合之前消息,iQOO 5将具备120W快充,从0充满仅需15分钟。另外865+LPDDR5内存+UFS 3.1也是目前旗舰手机的配置。这部手机将在8约17日正式发布。

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交银国际:中升控股维持买入评级 目标价升至65.5港元

  交银国际发布报告,尽管20年1季度爆发疫情,但中升(00881-HK)的上半年盈利仍好于预期,得益于豪华品牌的良好销售和稳定的售后服务收入。净利润为人民币22.9亿元,同比增长10.1%。该行预计豪华车市场强劲的环比销售增长将继续支持中升的新车销售和售后收入增长。

  考虑到公司的良好管理和领先地位,该行认为市场将持续给予高于同业的估值。该行将目标价从51.00港元上调至65.50港元,基于20倍的2021年预测市盈率(前为15.6倍)。中国豪华车品牌强劲的销售前景有望进一步推升其估值。维持买入。

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责任编辑:李双双

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没有导航系统的时候,我们怎么知道自己的位置?

  来源: 中科院物理所

在星空寻找你的纬度。图片来源:NASA

  如果你在地球上某地迷路了怎么办?靠全球定位系统么?好吧,但如果没有信号没有设备呢?一张地图?好主意,但是如果你在公海旅行,看不到地标怎么办?在数千年来,很多人已经发现了这个问题。勇敢的海员于是改用太阳和星星导航。为此,他们需要一定的几何知识,尤其是三角学。

  假设你在公海中,并且想要计算出纬度位置。太阳和大多数恒星会随着时间改变其在天空中的位置,但是有些恒星似乎总是在同一个地方。例如北极星(Polaris,也称为North star),它似乎总是直接位于北极上方。事实证明,你的纬度对应的就是北极星位于地平线上方的角度。

  要了解原因,让我们看一看二维的图像。

  考虑包含了北极、你所在的点 X 和地球中心 O 在内的一个平面。严格来说,北极星并不是垂直位于上方 X,如图所示,但是它离地球是如此之远,以至于从X到北极星的视线几乎是垂直的,因此我们可以假定它确实如此。

  “北极星位于地平线上方”的角度θ是图中指示的角度。这是我们与北极星的视线(记作 l )与点 X 在地球上相切的线 t(这是我们朝向地平线的视线)形成的角度。

  延长 t 和 l ,我们在相交点X的另一侧再次看到角度θ:

  点X处的纬度定义为从O到X的线r与包含赤道的平面所成的角度Φ。在我们的二维图像中,赤道面仅仅是一条穿过O的水平线e。它和垂直线l交于点L,与切线t交于点T。

  因为 r 是圆的半径, t 是圆的切线,我们知道,r 与 t 在点 X 形成直角,而且由于 t 和 l 构成了角度 θ,我们可以知道, l 和 r 之间的角度为 90°-θ。

  现在考虑以O、X和L为顶点的三角形。正如我们所看到的,在点X处的角度是90°-θ。由于l与e互相垂直,点L处的角度是90°。我们又知道三角形内角和是180°,所以角度Φ,即我们所在位置的纬度,是:

  由此可见,你的纬度由北极星位于地平线上方的角度θ决定。2000年前,希腊天文学家喜帕恰斯(Hipparchus)用这种方式定义了纬度。当时他甚至不知道地球是圆形的,但是我们在这里的这些图示可以解释为什么喜帕恰斯的定义与现代的定义一致。

  南半球没有同样意义上的北极星,但是如果你在南半球,可以使用一个名为“ 南十字星”的星座(在澳大利亚国旗上就有标识)和两个称为“ 南指针”的恒星找到自己的纬度。

  几千年来,导航员已使用不同的设备来测量恒星出现在地平线上方的角度。其中包括美丽的星盘和六分仪,你经常可以在古董店和博物馆中看到它们。

  这样可以解决纬度问题,但是要计算经度就是另一回事了。

  我们已经看到运用一些几何形状的知识是如何帮助冒险的海员们确定纬度的。几千年来,人们一直在使用星星来做到这一点。但是经度是另外一个故事。直到18世纪,人们才找到了一种可靠的测量经度的方法——而在此之前,已经有无数人在海上丧生,解决问题的方法最终是由时钟提供的。

  我们之所以可以使用北极星在地平线上方的位置来测量纬度,是因为该位置会随着你向北或向南移动而发生变化(即纬度也在变化)。对于经度而言却并非如此:北极星的位置不会随着你向东或向西移动而改变经度。你可以在下面的二维图象中看到这一点。点P和Q位于不同的子午线上,但是由北极星位置引起的角度是相同的。

  当你向东或向西移动时,发生的变化是一天中的时间。每向东移动15°,当地时间就会向前移动一小时,而向西移动15°,你就会向后移动一小时。因此,如果你知道当地时间和格林威治时间,则可以使用时差来计算经度。即使没有时钟,也很容易找到当地时间:你只需观察太阳的位置即可。但是知道格林威治时间的唯一方法是随身携带一个(校准了的)时钟。

约翰·哈里森(1693-1776)

  在今天这一点似乎很容易,但是直到不久之前,这还是一个巨大的问题。已有的时钟太敏感了,无法带到船上:摇摆和滚动会使它们不准确。水手无法确定经度会造成灾难性的后果。一个例子是1707年的锡利海难,其中有四艘英国船只在锡利群岛附近沉没,非常接近其朴茨茅斯的母港。由于水手无法确定自己的确切位置,并且在恶劣天气的影响下,这些船撞上了岩石,导致多达2,000人丧生,是英国历史上最严重的海上灾难之一。

  包括荷兰和西班牙在内的几个国家向能够解决经度问题的任何人提供巨额奖励,1714年英国也效仿了这一做法,提供了高达20,000英镑的巨额奖励,也因此各种解决方案都被提了出来。有人牵着一只受伤的狗放在船上,据他讲由于神秘的炼金术治疗,每次格林尼治中午时分这条狗都会狂吠不止,其他人则更科学一点。例如,将月球与其他恒星的位置进行比较,然后查阅详细的恒星目录,便可以相当准确地确定当地时间。但是,该方法很耗时,并且容易出错。

  最后是来自林肯郡的工人阶级——一位细木工人赢得了大奖从1730年开始,约翰·哈里森就从事海上时钟的研究,他研究的最新的两个时钟精确到足以赢得大奖。然而,由于经度委员会拒绝全奖发放,因此声讨奖金变成了一个漫长的过程。他先向乔治三世国王提出上诉,然后向议会提出要求以纠正此事。“上帝作证,哈里森,我会看到你得到正确对待的!” 据说乔治国王如是说道。哈里森终于在1773年收到了剩下的钱以及他应得的荣誉。三年后,他去世了,享年83岁。

  此外,经度问题的故事在达瓦·索贝尔(Dava Sobel)的《经度》一书也有很好的描述,大家有兴趣可以翻阅查看。

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稻草熊递表港交所:去年毛利遭腰斩 存货应收双双高企

  单纯的解决资金问题很可能治标不治本。

  出品|每日财报

  作者|刘雨辰

  影视行业风雨飘摇,明星入股、爱奇艺力捧的稻草熊影业也难逃盈利下滑的命运。疫情让整个行业几乎陷入停滞,各种存货积压和应收账款风险飙升,稻草熊寄希望借力于资本市场度过寒冬。

  近期,江苏稻草熊影业有限公司(以下简称:稻草熊影业或稻草熊)向港交所主板递交了招股书,算起来这已是其第二次谋求上市。此前2016年,稻草熊影业曾试图卖身暴风科技。

  当时正值刘诗诗、吴奇隆大婚之际,暴风拟以10.8亿元购买稻草熊影业60%股权,为二人的大婚送上贺礼但因为明星股东、高溢价收购、标的盈利能力弱等原因在市场上引起巨大的争议而流产。

  据《每日财报》了解,稻草熊影业成立于2014年6月份,是一家影视投资制作商,提供从策划、制作到后期制作等在内的多元化影视制作服务。公司也涉及艺人经纪业务,旗下艺人包括吴奇隆、叶祖新等。

  公司的法人代表为刘小枫,创始人为吴奇隆,尽管后者本身并不持有公司股份,但吴奇隆的妻子也就是演员刘诗诗持有公司14.8%的股权,演员赵丽颖持股0.79%,可以说这是一家自带“明星光环”的公司。

  毛利率遭腰斩,业务全靠爱奇艺

  财报显示,2017年至2019年,稻草熊营收分别为5.43亿元、6.79亿元、7.65亿元,年均复合增长率为12.12%,整体处于上行的通道,但对应的净利润分别为6403万元、1051.3万元、5040万元,年均复合增长率为-7.67%,整体为下滑状态。

  稻草熊表示,2018年的销售及分销开支、行政开支大幅增加,导致当年净利润呈较大幅度下降。然而,2019年稻草熊的毛利率也遭遇了“腰斩”。

  财报显示,2017-2019年,稻草熊的整体毛利率分别为28.0%、30.9%、14.1%,公司给出的解释是自制及买断剧集播映权许可业务线毛利率下降,这也从侧面反映出目前影视行业的波动风险很大。

  此外,客户过度集中是稻草熊不得不正视的问题。2017-2019年,稻草熊来自前五大客户的收入分别占总收入的比重约为83.3%、95.5%、83.5%。

  值得注意的是,爱奇艺既是稻草熊的第二大股东,同时也是公司目前的第一大客户,兼第一大供应商。

  稻草熊的业务主要包括三大部分:1自制剧集播映权许可;2买断剧集播映权许可;3根据网络视频平台订单提供定制剧集承制服务。

  买断剧方面,报告期内稻草熊共播映9部剧集,其中包括《凤囚凰》、《招摇》、《小情人》在内的多部剧集均是由爱奇艺定制,稻草熊买断版权,再转售给卫视。财报显示,2019年爱奇艺已成为稻草熊最大供应商,采购占比达15.8%。

  自制剧方面,目前稻草熊还有5个待播剧集或于2020年上映,其中,《一起呼吸》、《灵域》、《三嫁惹君心》实际播映渠道均为爱奇艺单一渠道。2017-2019年,爱奇艺贡献营收分别为1.16亿元、2.45亿元、2.09亿元,分别占同期总收入的21.4%、36.0%、27.2%。

  2017年时,尚且还有腾讯、优酷可以跻身客户前五名,而到了2018年,爱奇艺就已经是稻草熊的第一大客户。到了今年一季度,由于疫情的影响,爱奇艺成了稻草熊的唯一客户,一季度为公司贡献了3.27亿元收入。

  爱奇艺不仅是稻草熊的大股东,还是第一客户、主要供应商。可以说,很大程度上,稻草熊几乎已成为了爱奇艺的附属,其自身的独立能力及未来可持续发展能力或将存在疑点。

  存货大面积积压,应收账款持续攀升

  影视行业在近两年承受了非常大的压力,各种问题先后暴露出来,如商誉问题,此前华谊兄弟和北京文化就曾先后爆发商誉减值。

  除商誉之外,目前还普遍存在影视作品长期排队、平台无法顺利播出等问题,向上传导后会导致相关影视公司出现应收账款无法收回、存货积压等问题,亦可能导致有关公司计提应收账款及存货拨备,影响利润。

  据目前情况来看,广电总局通过控制备案号的方式严格控制上映的影视的数量和质量,“品质上行,数量下行”已成为大趋势。2019年上线剧集351部,比2018年的445部下降了21%,网络电影789部,相较于2018年的1537部大幅减少了近50%。

  影视行业持续“瘦身”,对于影视公司就产生了另外一个问题,前期积累在手中的影视作品很可能得不到上映。

  此外应收账款不用多说,每一个处于下行期的行业,回款都是一个让人头疼的问题,特别是在目前宏观经济整体趋紧的背景下,资金的流动性承压,需要提防部分公司大幅计提应收坏账准备。

  《每日财报》注意到,稻草熊便存在存货积压和应收账款攀升的问题。

  财报显示,稻草熊的存货在报告期内逐年增加,从2017年的3.14亿,涨至2019年的9.1亿,存货占流动资产的比重也较高,分别为36.4%、50%和49.5%,直接反应出公司的作品同样存在大面积积压的情况。

  另一方面,稻草熊的回款也同样遇到了麻烦,截止到2020年一季度,稻草熊的应收账款已攀升至5.6亿,相比2019年期末又增加了17.3%,占当季流动资产总值的32%。

  此外,稻草熊的流动资产负债也在不断攀升,2017年至2019年,稻草熊影业的流动资产负债分别为4.32亿元、6.59亿元、15.54亿元。2020年Q1,稻草熊影业的流动资产负债率也高达13.87亿元,而负债总额高达16.99亿元。

  毛利腰斩,存货积压,应收攀升,负债压顶,多疾缠身之下,稻草熊急于通过上市缓解在资金方面的压力,单纯的解决资金问题很可能治标不治本,此外募资所得用于剧集制作、投资和并购、收购IP的做法能否达到预期,尚不可知,目前影视项目存在较大不确定性。

  手持大量资源与明星资本,稻草熊影业也有自身的优势,但其未来表现将会如何,需要用时间来验证,对此《每日财报》将持续关注

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责任编辑:马婕

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